摘要：戴尔科技公司（Dell Technologies）再上市计划获股东支持，创始人迈克尔·戴尔（Michael Dell）称，VMware股东大会已通过公司以现金及戴尔科技C类股份作出收购的建议，为戴尔科技重新铺平了上市的道路。据彭博社报道，股份最早将于12月28日在纽交所挂牌交易，交易代码为「DELL」。

来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考

编辑 | C叔 排版 | C叔

路

图自网络

PC时代诞生了很多伟大的企业，戴尔就是其中之一。近几年，戴尔的转型成为了业界的热点话题之一，这家曾经在传统PC江湖呼风唤雨的著名厂商，正在全力向企业级IT市场转身。

此番再度上市，公有云、物联网、AI的大潮已经彻底改变了信息技术行业，戴尔还能借助资本市场的末班车重回辉煌吗？

再度上市

据报道称，Dell此前考虑了自己上市的可能，但戴尔科技身负着527亿美元巨额债务，被大家视为透过发新股上市集资的障碍。

因此，戴尔的上市方式非常特别，它用普通股、现金，去买回当时为收购 EMC、VMware 而发行的追踪股票，由于 VMware 已经是美股上市公司，这次买回相当于换股吸收合并了 VMware，追踪股票不再存在，原持有人自动变成戴尔的股东，戴尔也就由此实现了借壳上市，省去了重新 IPO 的步骤和时间。

值得一提的是，收购作价由217亿美元经股东们批准后修改为239亿美元。

投票的过程并不顺利，戴尔科技最初给出的报价是每股109美元，结果引发了一场冲突，激进投资者认为认为VMware的股票价格一直受到不公平的打压，致使总计投资100亿美元的Michael Dell以及Silver Laker从中攫取到大量利益。

戴尔被迫将其现金和股票报价从每股109美元上调至120美元左右——由戴尔提供资金，VMware提供特别股息。随后超过61%的非关联股东对事都要进行回购投了赞成票。

报价的修改标志着使公司私有化的迈克尔?戴尔作出了一些让步，不过更直接的好处是增大了戴尔偿还500多亿美元债务的灵活空间，利用这个控股权和公开市场的资金，能够更快地偿还债务。

股东法人批准让戴尔获得81%的VMware普通股持有权，不仅戴尔科技公司在此次股东投票中赢得了重返公开市场的机会，迈克尔-戴尔更是由此成为了这桩转型交易的最大赢家。戴尔的投资者们也可能在五年内第二次转换角色。

通过这次股东投票，创始人迈克尔·戴尔也在一份声明中表示：「我们正在简化戴尔公司的资本结构，并协调我们投资者的利益。」

从上市到私有化

戴尔的创始人迈克尔·戴尔和乔布斯、盖茨一样，少年时代对电脑有着无限的热爱，退学2年后的1986年注册了起始资本只有1000美元的公司，年收入却已超过了6000万美元。

创业4年之后，戴尔在纳斯达克上市。首次融资3000万美元，市值超过了8500万美元，上市仅仅一年，戴尔营收高达2.5亿美元。随着越来越好的销售形势，促使戴尔走上了全球化扩张的步伐。进入90年代后，戴尔更是一发不可收拾。

而2006年，公司一度陷入了窘境，不再顺风顺水，导致2007年戴尔被迫重新执掌公司。也许是因为烦透了华尔街乃至整个市场对于公司方面的监管约束，加上移动设备以及低成本亚洲制造商的兴起挤占了PC市场，导致戴尔的收入和利润大幅下滑，2013年，戴尔联合银湖资本以244亿美元将公司私有化下市。

私有化的五年中，戴尔以670亿美元吞并EMC完成了史上最大的科技收购，以持续亏损换来了增长引擎的启动。虽然戴尔没能夺回PC市场第一的宝座，但按目前的综合排名计算，戴尔仍是全球第三大PC公司、全球500强公司。

转型道路逐渐明晰

自2013年完成私有化退市后，戴尔时隔5年的上市计划足以体现其转型的野心，戴尔转型相关的战略布局也在有条不紊的进行中。

转型「企业级IT」

美国时间4月24日，处于私有化变故中的戴尔公司发布了软件事业部(DSG）的全球战略，这也标志着戴尔向企业级IT转型的策略进一步完善，戴尔企业IT的愿景也由此更加清晰。

戴尔在其公司组织架构的说明中就明确了「End-to-End」（端对端）的说法，公司取消了原来的按客户规模划分的方式，采用了主流企业级IT厂商相类似的，按产品、解决方案划分的方法，更为直观清楚。

新的戴尔架构由4大部门组成，分别是「服务器、网络与存储事业部」、「服务与云事业部」、「最终用户计算事业部」以及「软件事业部」。

凭借戴尔在PC领域的实力，配合其在后端企业级IT平台的不断增强与完善，最终有能力为用户提供端到端的IT解决方案，而市场的重点则放在了高可扩展与中端领域。

这意味着戴尔坚定的转型决心背后付出的努力起到了作用，随着公司IT相关领域的实力不断完善，最终将引来转型成功，退出PC江湖。

云服务的扩展

近年来，得益于亚马逊和微软云计算服务的迅猛发展，之前存储在公司内部服务器上的大量软件、数据和应用程序如今已经转移到新的「公共云」基础设施上。

客户可以享受到令人头晕目眩的各类软件和硬件服务，这也要求各大公司的首席技术官通常都必须利用好数据分析、人工智能、物联网等每一次计算技术的进步。

面对这些层出不穷的信息技术方案，IT巨头戴尔需要洞察到其中的重大机遇，学会如何化繁为简，整合这种破碎割裂的混乱局面。

自2013年起，戴尔就已经在研发上投入136亿美元，以增强戴尔在尖端软件和云整合方面的实力。私用化过程中吞并的EMC作为美国数据存储设备和云计算软件大型供应商，也给戴尔在这一领域的大刀阔斧埋下了伏笔。

按目前的发展轨迹，戴尔在云计算和软件领域的投资势必很快能让自己恢复盈利。

对于未来，一位分析师坚持认为：「激进的投资者显然倾向于加快任何潜在的增长空间并压缩现金流，从而推动变革，这将是重新恢复上市企业身份的戴尔公司需要面对的压力。」

风险提示：上文所示之作者或者嘉宾的观点，都有其特定立场，投资决策需建立在独立思考之上。富途将竭力但却不能保证以上内容之准确和可靠，亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害。