公积金第一股冲IPO，与公积金中心从无合作，超七成收益靠网贷

未与公积金中心直接合作

51公积金获取用户的方式，是提供公积金的一键查询业务。

根据灼识咨询发布的数据显示，我国公积金账户持有人数量在2017年约为1.4亿，而截至2017年12月31日，全国有342个公积金中心、149个独立的公积金分理处、以及450个以上的公积金官方网站。

而公积金作为申请低息住房贷款的重要依据，在实际操作过程中，各地的400多个官方网站并不互通，因此，若有人在多地拥有公积金账户，各异的管理政策和查询方式会让其查询过程十分烦琐。

使用51公积金的便捷之处在于，用户提交个人公积金账户和密码后，通过技术手段，51公积金能在几秒钟之内检索并呈现多地的数据。截至2018年9月30日，51公积金的检索范围已覆盖这四百多个官方网站的90%。

经由这项免费服务，截至2018年11月30日，51公积金已拥有5540万名用户，获得了2180万个公积金账户的数据。而51公积金再通过后续提供的各种服务，用收取导流费或服务费的方式将用户数据变现。招股书显示，2018年的前九个月中，每位新用户带来的平均收益为39.7元。

而存在争议的是，此前51公积金负责人曾在接受媒体采访时表示，51公积金并不与各个公积金中心直接合作，而是依靠用户提供的信息，通过技术手段进行查询。

这一手段目前尚存一定的争议。《蓝鲸财经》引述业内人士的评论认为，通过技术手段爬取官方数据的行为并未获得监管或公积金中心的认可，涉嫌违法。

小额网贷业务占比超七成

招股书显示，2018年1月至9月，51公积金的收益为1.01亿元，比2017年同期的7810.8万元增长约30%；净利润为4421.5万元，比2017年同期的2962万元增长近50%。

在收益中，贷款促成服务（即小额网贷业务）贡献7317.3万元，占总收益的72.2%，同比增长9.8%；投资便利服务贡献超过500万元，占总收益的5%。

贷款促成服务的方式为51公积金在自己的平台上，为用户介绍其商业银行、非银行金融机构及在线消费金融平台等客户的贷款产品，而51公积金从中赚取服务费和贷款利息的分成。这些贷款产品一般为无抵押短期贷款，固定期限为6到36个月不等，贷款金额为1万元至3万元。

招股书显示，2016年、2017年全年，51公积金分别促成贷款23亿元、61亿元，2018年前三季度促成贷款90亿元。

投资便利服务是51公积金向用户推荐借款人而使其成为p2p网贷投资人的服务，招股书中提示，51公积金在2018年1月被杭州金融监管机构下发整改通知书，且由于无法获得相关的监管许可证，51公积金将从2019年起暂停这项业务。

曾遭投诉暴力催收

招股书显示，51公积金的客户包括35家银行，83家非银行金融机构及28个在线消费金融平台。

从2017年开始，非银行金融机构对51公积金收益的贡献度大幅提高，从2016年贡献总收益的28.0%增长至2017年的57.1%，并在2018年前三季度达到61.5%。而银行带给51公积金的收益却从2016年的占总收益49.4%，降低至2018年前三季度的7.2%。

截至2018年9月30日，51公积金的前五大客户均为非银行金融机构。

51公积金副总裁陈蓓珍在接受《新零售密码》专访时曾称，51公积金上线信贷相关业务时，最早合作的两家机构谁都不敢先放款。直到公司与拍拍贷达成合作，“第一个吃螃蟹”的拍拍贷首日就拿到了300万的放款量。

拍拍贷为国内第一家网贷平台，于2017年11月在美国纽交所上市。但由于2018年互联网金融行业整体进入寒冬，截至2019年1月7日收盘，股价已较发行价跌去70%。

在21CN聚投诉平台上，涉及51公积金网贷业务的投诉帖有45个，投诉内容多与高利贷、暴力催收有关。