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2050 年养老金缺口可能扩大至 11.28 万亿元。 人口结构转变过程不可逆。 处在人口红利中后期的中国，正经历着老龄化加速、出生率下降的情况。越来越多人进入退休年龄，需要社会供养，相应的，参加工作提供经济支持的劳动者逐年减少。 国家统计局的数据显示，2018 年年末中国劳动人口（ 16-59 岁年龄段）首次跌破 9 亿。 这种变化不单对投资、消费等经济活动有直接影响，在中国“现收现付”的养老金体制下，它将加速养老金账户亏空。  路中国社科院在近期发布的《中国养老金精算报告2019-2050》里提到，城镇企业职工基本养老保险基金（也就是人们通常说的养老金 ）在 2028 年之后将收不抵支，年度缺口将达到 1181.3 亿元，并在 2050 年扩大近 100 倍至 11.28 万亿元。 而养老基金累计存余情况也不容乐观，它在 2027 年累计达到峰值 6.99 万亿元，随后逐年减少，可能在 2035 年消耗殆尽。 这是社科院基于企业缴费率为 16% 以及当下人口结构变化所做的预测，并且包含了财政补贴。如果剔除补贴，养老基金可能更快用完。  路人社部数据显示，剔除财政补贴后，2014 年开始，养老保险基金支出大于收入，当期缺口 1321 亿元，并且逐年扩大。社科院社保研究中心研究员张盈华去年 5 月接受《经济参考报》采访时表示，养老基金支出增速明显快于收入，2013 年累计结余可支付超过 18 个月，到 2017 年已经不足 14 个月。 名义上我们（个人+企业）每个月缴纳的养老基金是自己退休后的一个养老保障，但从操作上它是当下退休的人每个月领取的养老金来源。而我们退休时的养老金，则取决于下一代每月缴纳的养老金。 人社部的数据显示，2000 年中国老年扶养比约为 9.92%——也即是约 10 名缴费者赡养 1 名老人，到了 2017 年时这一数字升为 15.9%，约 6 名缴费者赡养 1 名老人。 而社科院去年发布的《中国养老金精算报告》认为，赡养老龄化压力会更高，根据它的测算，2018 年全国超过 2 名缴费者赡养 1 名退休者，而到 2022 年则不到 2 名缴费者赡养 1 名退休者。  路中金公司、国泰君安等投行同样测算过养老金“耗尽”的时间，得到的结论与社科院相似——2022 年或 2023 年。如果不考虑财政补贴，中金公司预计今年养老基金就将用完。 这是全国整体的情况，一些地区的养老基金缺口则更大。据《第一财经日报》报道，2014 年仅河北、黑龙江、宁夏 3 省区基本养老保险基金出现了当期收不抵支，但到了 2015 年这一情况扩大至 6 省、2017 年为 7 个省份，到现在全国已有 20 多个省（区、市）出现了当期资金缺口。 《新京报》报道称，2016 年有 13 个统计地区养老保险基金累计结余的可支付月数已不足 12 个月，其中黑龙江省的累计结余早已为负数，赤字 232 亿元。 如果叠加政府下调养老保险费率的影响，基金收支压力可能更大。从今年 5 月 1 日，城镇养老基金缴费比例可从原来的 19%-21% 降至 16%，这将直接减少养老基金的收入。中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文预计养老基金将减少约 3700 亿元。 人力资源社会保障部、财政部等四部门相关负责人对此回应称，目前养老保险基金整体收大于支，滚存结余不断增加，总体上不会造成养老金支付风险，也不会影响养老金按时发放。不过社保部门将社保征收权移交给征缴刚性更强的税务部门，被视作是减税降费之后的一种对冲手段。 中央政府层面是通过加大转移支付力度来尽量平衡不同地区间的社保压力。 2018 年 7 月中国建立养老保险基金中央调剂制度，即各地按比例上缴资金形成中央调剂基金，再按离退休人数全部向各地定额拨付。同花顺 iFinD 数据显示，2018 年中央对地方基本养老金的转移支付为 6696.56 亿元，比 2010 年时增长了 365.35%。 最新一期的中央养老金调剂数据显示，广东、北京、浙江、江苏、上海为去年上缴养老金缴拨差额最多的五个省份城市，贡献了 1055.4 亿元，而辽宁、黑龙江等 22 个地区则为“受益”省份。  路另外，如其他人口红利消退、已经进入老龄社会的国家的做法，中国也试图通过延迟退休年龄、养老金投入股市等方式尽可能拖慢养老金穿底的时间。2018 年中国首批约 3700 亿元养老金“入市”。 |
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