银行发行非保本型理财产品，预期最高收益率13.2%，本金安全吗？

警惕！警惕！警惕！理财陷阱那么多，我们更要学会分辨：究竟什么是非法集资？非法集资活动有哪些特征？我们在理财时要如何避免踩坑？理财的正确思路应该是什么？

原创作者：有料的银姐，更多内容，公众号：财经天天有料

如何正确和合理地理财投资，近年成为市民们很关注的话题，而理财产品是家庭理财服务体系当中最直观的体现形式，今天银姐就和大家分享一下近期的银行理财产品资讯。

要管理和运营好理财产品，需要非常专业的金融知识、投资技巧、研究体系和符合各项监管法则，并非像普罗大众所误以为是银行躺着就能收钱的操作。

像最近就有粉丝咨询银姐：最近有家银行正在发售一款预期最高收益率高达13.2%的非保本浮动收益型理财产品，投资本金真的安全吗？

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以目前在售的由中国银行、建行、农业银行、交通银行等等国有大行和招商银行、光大银行、中信银行、华夏银行、浦发银行等等股份制商业银行（未包括经营范围受限的城商行、农商行、村镇银行等）所发行的非保本浮动收益型理财产品为例，其中非净值型的理财产品当中，“预期最高收益率”最高的是下列这批：

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和之前银姐和料哥定期所介绍的那些“保本型浮动收益型理财产品”不同，上面这些产品是“非保本”的，也就是在特定的市场表现情况下，投资者是有可能损失会部分投资本金。

其中预期收益率最高的是由民生银行发行的这款结构投资类理财产品，预期投资收益率区间为1.20-13.20%，产品运行期限一年：

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这种低则1.20%，高则13.20%预期收益率的理财产品，收益稳定性还是较低，于是银姐找出了由工商银行发行的5万元认购起点，预期收益率较为稳定的这款理财产品：

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下面银姐将以工商银行发行的这款理财产品为例，为读者们介绍和分析一下商业银行发行的“非保本浮动收益型理财产品”的产品条款和投资注意事项，也在此声明：

我们以这一款理财产品为例子，仅仅是为了更好、更直观和详细具体地进行投资理财知识科普说明之用，并不表示我们推荐这款理财产品，投资有风险，交易需谨慎！

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当然，在这里还是要说一句老实话，我们为什么没拿民生银行发行的那款理财产品作为例子，其实是因为目前是周末时间，向民生银行索要这款产品说明书时，直到准备撰写本篇文章时都还没有提供给我们。

于是银姐就决定拿手头上已经拥有产品说明书的这款工银理财产品来作为例子，进行讲解和分析。如果有读者和粉丝想咨询银姐和财经有料哥，哪一款你们看不明白产品条款的银行理财产品，也欢迎提供一下它的产品说明书给我们，我们会针对性地进行点评和讲解。

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工商银行的产品说明书内容其实很丰富，一开篇就明确了产品的性质和风险评级。

接下来就是重点了，在产品说明书当中，明确地表示了不对本理财产品的本金和收益提供保证承诺！这是与“保本型理财产品”最为显著差异的地方，因为保本型理财产品，发行银行承诺在兑付时投资者的本金100%将不受到损失。

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当然，工行也表示了产品的总体风险程度适中，虽然不承诺保本但是客户本金损失的可能性较小。那么，银姐就带大家看一下这个亏损风险究竟大不大。

在接下来的内容当中，其实有披露这款产品的主要投资方向，0-80%是高流动性资产，但也有可能100%是债权类资产，而且至少会投20%的债券，而股票等较高风险的权益类资产的投资上限是30%：

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因此，某大行的这款理财产品投资组合预期年化收益率是4.30-4.50%。但是，下面这里披露了很关键也很重要的信息，就给予客户的最高收益率只有4.28%，如果投资本金在5-20万元的只有4.08%。

银行会收取固定的0.22%水平的销售手续费和托管费等，这就是发行银行在这款理财产品上的盈利部分。而如果产品运行的好，客户拿到最高预期收益率后，工行才将超过的部分作为管理费收取，也就是并非客户获得的收益率低银行方面就赚的多，而是当客户赚的最多的时候，银行才有可能赚的多，两者的利益是捆绑在同一个方向上的。

这种理财产品发行银行方面能赚到或收取的钱，其实在理财产品设立时基本上已经确立下来了，或者像这款产品一样是要在客户获得最高收益后银行方面才能有管理费收入，而并非很多客户误以为的是银行刻意要少给客户收益率，银行就从而可以赚多一些。

而从之前读者的留言来看，在银行和客户的收益分配关系这方面，投资者的误解或者误会是蛮普遍的。

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接下来，产品说明书也明确了：本产品所投资的资产或资产组合均严格经过工商银行审批流程审批和筛选，在投资时达到可投资标 准。资产或资产组合所涉及融资人比照工商银行评级标准均在A-级（含）以上；除本说明书特别约 定外，拟投资的各类债券信用评级均在AA级（含）以上、短期融资券信用评级达到A-1。

这其中，AA级（或以上）是通用的高投资评级或者说较低违约风险的债券信用评级，反映产品发行方和管理方工行对于这款产品的投资风格定位是稳健的。

而由于即使是高信用评级的债券，也依然是存在违约的可能，比如近年就先后有富贵鸟、湖北宜化、神雾环保、沪华信、凯迪电力、东方园林、中民投、康美药业、康得新、美兰机场等等发债主体爆出了风险事件。

更不用提有可能会投资不超过30%的比例在权益类资产（最大的权益类投资标的就是上市公司发行的流通股票）上面，这方面也会有股市波动导致股票投资出现亏损的可能。

假设，股票投资占比达到了20%，产品到期后出现了10%幅度的投资亏损，而债券和固定收益方面的投资没有出现违约事件，大约赚取了年化4.5%的收益，工行再收取0.22%的费用，那么兑付时，客户将会在没有投资收益的情况下，还会面临着（20%*10%-148/365*4.5%*80%+0.22%）也就是大约0.76%的本金亏损。

当然，对于这类理财产品，管理人不大可能会投资20%这么多的资产去高风险的股票方面，甚至有可能完全不投资股票，或者只投资于为股票提供配资的资产管理计划或信托计划的优先级。

这些在名义上也是投资在权益类资产上，但是实质还是以获取固定的配资利息收入为目的。

因此，这款产品最终定性为“非保本型”。

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在产品说明书的后半部分，也有很明确的风险提示，足足有10大方面，涵盖了非常广泛和全面的风险因素，尤其是强调了与银行存款比较，本产品存在投资风险，您的本金和收益可能会因市场变动等原因而蒙受损失。

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工行在说明书当中表示，最不利的投资情形和投资结果，主要体现为：

一是产品到期可能发生的延期支付；二是产品投资的 资产折价变现，可能影响产品收益实现乃至本金的全额收回。

产生上述可能结果的原因主要包括 ：

一是投资的资产或资产组合目前受限于二级流通市场缺失，存在流动性风险；二是投资的债券品 种受市场价格波动影响，存在市场风险；三是投资的资产或资产组合涉及的融资人和债券发行人因 违约造成的风险。如发生上述最不利的投资情形和投资结果，客户将面临本金和收益损失的风险。

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作为专业的金融工具，各款银行理财产品的说明书其实披露了非常多非常详细的信息，但是客户大多因为缺乏专业的金融投资知识，而看不懂这些条款内容。

我们团队拥有有着10几年理财产品设计经验和多年银行管理经验的料哥、银姐，如果有读者有对于银行理财产品条款方面看不懂的地方，欢迎留言反馈，并附上产品说明书或相关的条款全文，我们会选择具代表性的问题为大家进行分享、讲解。

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