P2P下半场，头部平台为何越来越重视信披？

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（凡普金科创始合伙人、爱钱进总裁杨帆）

近期，国家级信息披露平台——国家互联网金融安全技术专家委员会（下称互金专委会）开发并运营的“金融服务平台”App的上线，将p2p行业信息披露进程再次往前推进了一步。截至目前，该App中已经接入宜人贷、爱钱进、人人贷等40家网贷机构的数据，供出借人实时查询。

“每个用户的债权信息都是完全透明的，这样就规避了过去所谓的集合标、打包的形式。完成对接的平台，基本上都已经能够做到出借人和借款人之间的一一对应。从效果的上来说，还是能够在较大程度上避免假标的问题。”在7月9日举办的“2019（第十八届）中国互联网大会”上，就该App的信息披露效果，凡普金科创始合伙人、爱钱进总裁杨帆如此向独角金融评价。

行业下半场，信息披露的真实、完善程度，已经成为一家P2P平台越来越重要的竞争力之一。

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信披受重视程度不断提高

监管趋严，对P2P的要求越来越严格，信息披露作为平台合规最重要的硬性要求之一，受到的重视程度也在不断提高。

2017年8月，银监会发布《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，明确P2P网贷信息披露的标准。其后从2018年8月至今，又有包含“108条”在内的《P2P合规检查问题清单》、《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》相继发布，信息披露在P2P合规中的重要性一再被重申。及至今年1月份，财新网报道称，被称为“1号文”的《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》下发，对P2P平台实时数据接入作出硬性规定，“对于那些不配合P2P平台，将逐步予以清退”。

回顾P2P的发展历程，从2007年第一家P2P平台成立，到2013年行业出现爆发，期间监管缺失，增长中充斥着乱象。几十元投资门槛却承诺20%以上的年化收益率，对出借项目“一无所知”的出借人，很快就尝到了平台爆雷、跑路、失联的苦头。

2016年以来行业密集出台一系列监管政策后，信披标准建立，重要性不断提升，但P2P平台假标、自融等违规行为仍然屡禁不绝。在这种风险不断爆发的背景下，平台信息的透明度越来越被重视。2017年下半年以来，中国互金协会登记披露平台，以及最近的“金融服务平台”App等一批国家级信息披露平台逐步上线。

信披要求越来越严，行业出清加速，行业内优质的头部平台反而如鱼得水。比如爱钱进，先后接入互金协会信用信息共享平台、互联网金融统计监测系统和信息披露服务平台，最近“金融服务平台”App上线后，爱钱进也是较早完成数据接入的平台之一，供出借人查验平台实时出借情况，进一步提升平台信息透明度。

在合规的其他方面，比如银行存管，早在2017年1月爱钱进就上线了华夏银行北京分行资金存管系统；另外比如去年8月末监管部门要求P2P平台自查自纠，爱钱进也是较早完成的平台之一。可以看出，像爱钱进之类的优质头部平台，在包括信息披露在内的合规的各个方面，都是走在行业前列。

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让风险“可控”

信息披露是很重要，并且越来越重要，但从过往的经验来看，即使一家P2P平台表面披露的数据十分良好，也还是可能出现“爆雷”的情况。那么，信息披露的价值究竟在哪里？在杨帆看来，价值就在于让风险“可控”。

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（凡普金科创始合伙人、爱钱进总裁杨帆）

“P2P的风险可以分为几重。首先最恶劣的就是道德风险，比如自融等问题，从定性上就已经是非法集资了；再比如对于资金的使用，因为不透明、不受监管，会有造假出现，也十分恶劣。”杨帆表示，最近出现风险的一些平台，直观来看，出风险的地方不是P2P业务，而可能是混业经营造成的风险传导，这又涉及到混业经营的风险。而这种风险的出现，比如线下私募出现问题，本质上也是一个非法集资的过程，即使线上的资金没有被挪用，仍然会对品牌造成巨大的影响，将风险从线下传导至线上。

以上的风险问题，杨帆认为，可以先做一下排除。从道德风险上来看，如果能很好地进行信息披露以及交叉校验，再加上银行存管，可以很好地杜绝；从混业经营的风险上来看，P2P就要干好P2P的事儿，不要去干其他的，以免受到其他业务所产生风险的影响。将这些排除之后，剩下最大的风险就是平台的经营风险。

这时商业模式的重要性就体现出来了。杨帆以爱钱进为例介绍，平台首先坚持小额分散的原则，平均单笔借款在万元左右，而不是出现像是数十万、百万级别的大标。这样即便有风险，有个别人不还款的情况，由于平台的风险非常平摊，也能够从整体上去管控。另外还有很重要的一点在于，债权必须要是真实的，这样即使平台的坏账率稍微高一点，用户顶多只是损失一小部分本金，不至于血本无归。

“所以信息披露和银行存管是很重要的。”杨帆认为，只要踩住了这两条线，把信息披露和银行存管确实做到位，不一定就完全没有风险，但起码能够让风险“可控”。

对于杨帆来说，爱钱进显然就是这样一个风险“可控”的案例。即使在监管不断趋严，行业中不少平台都开始转型的当下，他也依旧表示爱钱进非常专注于“P2P的方向”。他相信大量的普通人还是有极其强烈的融资、投资的需求，而P2P是真的能够为社会解决这样的问题。当前的监管趋势，在他看来，主旋律依然是希望行业稳健生存，而作为头部平台中的一员，爱钱进依旧要朝着备案前行，以期最终完成备案，获得更加稳健的发展。