华融证券--华融证券机械行业周报

【研究报告内容摘要】
机械板块表现强于大盘。
上周机械板块下跌6.87%,跑输沪深300的-2.97%,行业表现位于中信29个一级行业的下游。子版块全线下跌,跌幅最大的为锅炉设备、仪器仪表和纺织服装设备版块。主题行业方面也全部下跌,冷链物流、无人机跌幅居前,超过9%。上周机械板块市净率3.11倍,较上周大幅下跌,相对于沪深300的估值为2.16倍,较上周大幅下降。机械版块中上涨较多的有恒立液压(+17.01%)、巨星科技(+14.34%)、智云股份(+9.71%)、天业通联(+8.70%)和五洋科技(+7.14%),版块中下降较多的有南兴装备(-17.07%)、诚益通(-15.61%)、劲拓股份(-14.98%)、开山股份(-14.65%)和鼎汉技术(-14.50%)。
行业及公司新闻。
一行三会发文支持钢铁煤炭行业化解产能实现脱困发展中泰铁路变局,泰方要求友谊项目中方不要赚利润。
国务院印发质量发展纲要2016年行动计划:加强化解过剩产能。
国内首台空间3D打印机研制成功。
国务院发布实施“互联网+流通”行动意见,推进农村电子商务。
U-Cloud平台正式上线开放注册,无人机监管取得重大进步。
千余家民营企业获武器装备科研生产许可证。
投资策略。
中国经济延续减速趋势,投资增速持续放缓。传统机械行业盈利能力普遍减弱,增长乏力。在“供给侧改革”的背景下,行业公司外延扩张和转型需求愈发迫切。我们认为高端装备和技术创新将成为机械行业的主要驱动力,建议重点关注与智能制造、机器人、农机、铁路建设等相关度高的主题性投资机会。维持行业“中性”评级。近期机械板块上涨较快,建议逢高减仓,回避前期上涨过快的个股。
风险提示。
1、投资增速加速放缓;2、市场剧烈波动;3、改革实效低于预期。
  

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