海银财富：十.九.大系列报告--十.九.大蕴含的财富密码

海银研究十.jiu..大系列报告
近年来，中国经济步入中速发展的“新常态”，国内个人财富整体规模平稳增长，高净值人群日益增多；同时，个人投资者通常不具备财富管理的专业能力，其财富管理目标、资产配置及服务需求亦呈现多元化趋势，因而更适合在专业机构的帮助下进行财富管理。在十.jiu..大报告中指出，经过长期努力，中国进入了新时代，这是我国发展新的历史方位。海银财富分析， 我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。主要矛盾的变化意味者未来发展重心的转变，我们认为健康中国、租购并举、土地承包和自由贸易港战略将孕育长期投资机会。
海银财富分析，健康中国战略，看好民营医院、康复中心、养老机构、保险、医疗器械相关行业；租购并举战略，看好金融服务提供商（分期付款模式）、家居市场（租赁、翻新）、租房交易平台（房屋租赁中介）、Saas（软件即服务）、长租公寓、短租市场等领域；自由贸易港区建设，看好园区地产、物流及有望在自贸港区落地的服务业态合作机会；乡村振兴战略，看好种植类、农业综合服务类企业及土地金融服务机会。
健康服务产业规模变动：

内容目录
一、健康中国战略
二、租购并举住房制度
三、自由贸易港
四、乡村振兴战略
一
健康中国战略
海银财富分析，全方位全周期健康服务、全面取消以药养医、食品安全战略、加强基层医疗卫生服务体系建设、加快老龄事业和产业发展。
根据联合国人口署统计，未来6年主力峰值人群将由2013年的35-44岁向45-54岁转变，峰值人群的变动带来生产和消费需求的变动。海银财富分析，人均可支配收入的增加，对于健康、医疗、食品安全的需求也越来越高，人口老龄化带来养老事业和产业的发展。

海银财富分析，2016年10月25日发布的《“健康中国2030”规划纲要》提出，到2020年，健康服务业总规模超过8万亿元，到2030年达到16万亿元。海银财富分析，2030年人均预期寿命、重大慢性病过早死亡率、居民健康素养水平等主要健康指标进入高收入国家行列。

海银财富分析，2013年，我国健康服务产业试产规模为1.65万亿元，根据《纲要》的发展规划，预计2020年将超过8万亿元，平均复合增长率约为20%，预计2030年将达16万亿，2020-2030年年化增速7.2%，将远超GDP增速水平。

健康服务业以医疗服务机构为核心，以保健用品/药品、医疗器械、诊断试剂/检测服务为支撑产业，以商业医保/商业养老保险、药事服务、医疗信息、移动医疗、在线教育等为支撑服务系统。
投资机会：重点关注民营医院、康复中心、养老机构、保险、医疗器械相关行业的投资机会。

二
租购并举住房制度
多主体供给、多渠道保障、租购并举
去年6月以来，办公厅明确提出发展住房租赁市场，构建购租并举的住房制度。海银财富分析，中央和地方的发展住房租赁相关政策密集出台，截止8月28日，国土部与住建部发文鼓励北京、上海等13个城市利用集体土地建设租赁住房，通过扩大租赁供给，抑制房屋租金和房价，结合购房需求端的控制，改善我国的住房制度，从而引领我国迈入租房时代。

海银财富分析，近日法制办、住房和城乡建设部组成联合调研组，赴多地对《住房租赁管理条例》等征求意见和建议，立法加速推进。海银财富分析，国房地产业协会法律事务专业委员会秘书长康俊亮表示，《住房租赁管理条例》将成为我国第一部专门规范住房租赁的行政法规，进一步凸显了建立租售并举长效机制，加快租赁市场发展的重要性。条例将对租赁行为各方权责进行认定，对政府公共租赁平台建设与监管、住房租赁企业的房屋建设标准、装修设施标准和价格标准等方面予以规范，同时从税收、融资等方面对租赁企业予以支持。
据链家研究院2017年初发布的《租赁崛起》一书测算，目前租赁市场的租金规模仅仅占到每年整体房屋市场交易额的7%左右，其预计，未来10年，我国租房市场租金交易额将接近3万亿元租赁人口近2.3亿人；到2030年，租金交易额将达4.6万亿元，租赁人口达到2.7亿人，一线城市租金交易额将超万亿元。

海银财富分析，我国租赁人口及房屋比例较低，分别仅为11.6%和18%，而该数据在英国、美国、日本等成熟市场都在35%以上，并呈现供需平衡的状态。同时对比租赁市场与交易市场规模，海银财富分析，目前我国租赁市场比重仅有6%，相比于日本市场的72%，美国市场的50%来说，中国的租赁市场相对于交易市场的发展严重不足，因此提高租赁市场的地位将是我国住房新体系的一个大趋势，由“重售轻租”向“购租并举”迈进。

投资机会：一级市场方面已介入租房市场的盈利模式有金融服务提供商（分期付款模式）、家居市场（租赁、翻新）、租房交易平台（房屋租赁中介）、SaaS（软件即服务）、长租公寓、短租市场等领域。
三
自由贸易港
海银财富分析，赋予自由贸易试验区更大改革自主权、探索建设自由贸易港自由贸易港是设在国家与地区境内、海关管理关卡之外的，允许境外货物、资金自由进出，对进出港区的全部或大部分货物免征关税的港口区。海银财富分析，目前排名世界集装箱港口中转量第一、第二位的新加坡港、中国香港，均实施自由港政策，吸引大量集装箱前去中转，奠定其世界集装箱中心枢纽的地位。
海银财富分析，2017年3月《关于全面深化中国（上海）自由贸易试验区改革方案》中提出上海要探索自由贸易港区。提出“在洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等海关特殊监管区域内，设立自由贸易港区（B+C区域）。对标国际最高水平，实施更高标准的“一线放开”、“二线安全高效管住”贸易监管制度。”

根据方案，上海的自由贸易港区将在口岸风险有效防控的前提下，依托信息化监管手段，取消或最大程度简化入区货物的贸易管制措施，最大程度简化一线申报手续。海银财富分析，探索实施符合国际通行做法的金融、外汇、投资和出入境管理制度，建立和完善风险防控体系。
商务部研究院国际市场研究所副所长白明表示，当前在不少方面国内供给还没法满足市场需求，境外消费就是这种结构性矛盾的反映。海银财富分析，面对这些境外消费，要以开放的心态来看待，要反思自身问题，通过开放刺激国内企业提升产品竞争力，推动产业转型升级。
投资机会：园区地产、物流、有望在自贸港区落地的服务业态合作机会、产业升级。
四
乡村振兴战略
深化农村土地制度改革、完善承包地“三权”分置制度
海银财富分析，我国农业生产长期以来以家庭为单位，生产效率低下；并且人均土地面积少，难以进行大规模机械化农业生产。解决农业生产劣势的根本方式在于土地流转（即保留承包权，转让使用权。土地流转有利于促进农民获得财产性增收。），将土地分配给企业、合作社、生产大户等具有生产积极性、资本和技术的生产单位，海银财富分析，通过土地流转扩大经营规模的方式，帮助当地村民“就近就业”、实施“产业扶贫”，从而脱离贫困。
海银财富分析，土地流转模式也是因地制宜各有不同，但农民利益才是土地流转的核心。基本流转模式包括转包、出租、转让、抵押、互换、信托以及入股。在这些基本流转模式中以转让、出租、抵押以及入股模式最为常见。

海银财富分析，因为土地流转的意义在于保障、提高农民的生活水平，同时集约节约土地，搞规模化生产经营，推进城镇化。从而加速了第一产业就业人数向二、三产业转移。

农业部部长韩长赋表示，截止去年6月份，全国2.3亿农户中，流转土地农户超过7000万，比例超过30%，东部沿海发达省份这一比例更高，超过50%。目前，全国已经有270多万新主体，是真正的农业生产经营者。
根据华泰证券分析，2018年是完成土地确权的最后一年；农村土地制度三项改革试点（农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点）、土地管理法修正案草案也将于明年完成，土地流转政策有望进入关键时间窗口。
投资机会：种植类和农业综合服务类企业；土地金融服务。
来源：海银财富研究部 胡光军