P2P网贷备案延期已成定局，投资者如何甄别可投平台

2016年10月28日，银监会联合工信部、工商局发布了《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》。该指引明确网络借贷信息中介机构应在辖域内的地方金融监管部门进行基本信息的登记、公示并建立相关机构档案。
2017年12月8日，网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室印发《关于做好p2p网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》，通知制定了备案整改工作的具体时间表：2018年4月底前完成主要网贷机构的备案登记工作，2018年6月底前完成难度极大、情况复杂的个别网贷机构的备案工作。
如今，两个备案期限已过，但网贷机构的备案仍未完成，备案延期将加大对网贷机构运营的法律合规风险。对投资者而言，备案延期使得网贷机构未别认定为正规网贷信息中介机构，投资顾虑依然存在。

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一、监管机构对于延迟备案的看法
网贷机构的备案延期，从目前的网贷行业运行以及监管动向的情况来看，后续备案细则的出台仍需时日。2018年6月14日，中国银保监会普惠金融部主任李均锋在第十届陆家嘴论坛向记者透露网贷机构的备案工作年内无法完成，这也间接证实了网贷机构备案的困难。
针对于普惠金融以及互联网金融存在的问题以及解决办法，李均锋主任介绍了普惠金融面临的受众群体多，金融服务难以覆盖；服务成本高、服务效率低以及某些高利资本形式的普惠金融业务可持续性存疑三方面挑战。针对上述情况，李均锋主任提出监管机构应先在供给侧精准发力，减少金融服务空白区，使无法享受金融服务的企业和人群切实接享受到金融的便利。其次，降低普惠金融的成本，使普惠金融业务的价格合理并且可承担。最后，深入打造多层次的普惠金融机构供给市场，发展地方发展银行。
现阶段，监管层普惠金融的工作重点是扩大普惠金融的覆盖面，增加普惠金融的受众范围。作为普惠金融多层级市场组成部分的网贷行业，部分网贷机构提供昂贵的资金，甚至设置陷阱以追逐短期利益，违背了普惠金融的初衷。李均锋主任特别提及新型业态的业务模式如互联网金融行业存在一些乱象，特别是有些机构打着互联网普惠金融或者普惠金融名义开展违规业务。李均锋主任建议群众到正规金融机构获得服务。
从监管层的表述可以推断出，经过近七个月的整改，网贷机构业务乱象仍然存在。验收工作的通知明确要求，网贷机构清理诸如房产首付贷、校园贷、现金贷等违规的存量业务，但是个别平台从上述违规业务又转向套路贷，企图规避监管，这些乱象的出现势必会阻碍全行业的合规发展，导致备案程序的延迟。
二、市场与网贷行业对于延迟备案的看法
网贷机构备案延期早有预兆，早在2018年3月，网贷行业内部就存在备案延期的传言。传言提及网贷机构的备案将会延期18个月，除了延期之外，监管机构要求网贷机构大幅提升注册资本至10亿元，但同时放宽了对借款人借款上限的要求。同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限将突破人民币20万元，以便网贷机构能够与其他金融机构开展竞争。当然，市场传言并未被证实。
中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛表示，验收工作通知的时间表为网贷机构提出了较高的要求。存管指引、备案指引以及信披指引的要求细致入微，但在执行层面相对复杂。其次，校园贷、现金贷、银行存管、互联网资管业务等新规的陆续出台扩大了存量业务的整改范围，因此，上述业务的清理时间也随着范围增加而延长。此外，网贷机构领先平台大多业务复杂，规模庞大，短期清理存在一定难度。最后，各地监管政策的差异导致跨地区经营的网贷平台需要在不同标准下整改，严重拖累了网贷机构整改的实施。
针对于各地监管政策不一致的问题，中国人民银行参事室副巡视员、国务院参事室金融政策研究中心秘书长张韶华在第二届金融科技与金融安全峰会上表示，网贷行业的整治主要依靠政策调控，国务院参事室金融政策研究中心已经开始推动一个统一的备案标准出台。但当前行业协会的作用较小，行业层面自律公约需随着会员机构的增加而逐渐完善。
市场对于网贷行业备案的问题主要集中于某些违规业务的清理以及备案审批标准的统一。虽然整改已经持续超过有六个月的时间，但网贷行业违规业务的存量业务的清理进展较慢，而备案资料相对完整的机构迫切需要统一的备案标准以完成备案审批。
三、备案延期为网贷机构提供了更加充足的“准备”时间
监管层面以及市场层面的对于备案延迟的看法，都集中指向了网贷行业的违规存量业务。而备案的延期为网贷机构提供了更加充足的准备时间，曾经开展过违规业务的机构将避免被限期清退的命运。虽然备案延期，但选择退出网贷市场的平台不是少数，2018年上半年，月均退出网贷市场的机构数量维持在数十到上百家，这样的情况将可能得以延续。
验收工作的通知明确提及配合整改但最终无法备案的网贷机构需要清退违规的存量业务或采取有效的市场化方式并购重组。对于网贷行业领先平台而言，除了清理自身违规存量业务外，对于行业落后平台的并购重组机会将是在备案阶段扩大市场规模、重塑企业形象的重大机遇。
四、备案虽延期投资者更需具体判别平台的合规以及运营情况
网贷行业监管法规的逐步完善，“一个办法三个指引”的监管框架已经确定。但是完善的法律制度以及严谨的监管体系对于借款人与投资者而言过于复杂。在实际借款与投资时，借款人与投资者难以仔细甄别行业政策和平台的法律合规性。因此，网贷机构的备案将为借款人与投资者提供更加直观且易于理解的标签。完成备案的平台将被视为合法，未被核准备案的平台将视为违法。网贷机构备案的延期减慢了网贷行业合规的进程，同时也加大了借款与投资的难度。自2018年8月以来，网贷行业月均交易额维持在1700亿元以上水平，较2016年一季度末初接近2500亿元的规模有所降低，投资者对于行业的担忧已经有所显现。
虽然网贷机构备案延期，但行业内机构的信息披露有所提升，投资者可以通过网贷机构官方渠道获知企业的备案进度、资金存管银行、网络信息安全级别以及经营情况等信息。投资者也可以从中国互联网金融协会获取的网贷机构的上述信息。随着后备案时期的到来，投资者也可以将网贷行业内领先平台的资本市场运作情况作为判别平台运营情况的标准之一。